信托理财网家族信托基金信托理财产品收益率走势分析

1、 本周明星产品

本周推荐以下5只信托产品：

以上产品均100万起投。第一款产品由五矿信托发行，投资期限12个月，投向房地产业，最高业绩比较基准为8.1%；第二款产品投资期限12个月，投向金融领域，投资金额1000万元以上最高业绩比较基准为7.6%；第三款产品由山东信托发行，投资期限为12个月，投向工商企业，最高业绩比较基准为8.8%；前三款产品期限较短，适合追求高流动性的投资者。第四款产品由紫金信托发行，投资期限为23个月，投向基础产业领域，最高业绩比较基准为8%；华鑫信托发行的"顺鑫57号江苏创鸿资产集合资金信托计划第五期"产品，投资期限为24个月，投向基础产业领域，投资金额300万及以上最高业绩比较基准为8.7%，追求较高收益率而对流动性要求不高的投资者可选择后两款产品。风控措施方面，以上产品多采用质押、抵押和保证担保的形式增进产品信用。

二、本周热点事件

（一）《信托公司股权管理暂行办法》：搭建"三位一体"股权管理体系

2月6日，银保监会发布《信托公司股权管理暂行办法》（以下简称《暂行办法》），自2020年3月1日起施行。《暂行办法》发布对规范信托公司股东行为、进一步加强信托公司股权管理，促进信托公司完善公司治理机制建设将有着深远影响。

《暂行办法》包括总则、信托公司股东责任、信托公司职责、监督管理、法律责任、附则六章，共七十八条，《暂行办法》将"三位一体"股权穿透监管框架扩展为"三位一体"股权管理体系，突出信托公司股东、信托公司、监管部门三方主体从股权进入到退出各个阶段的股权管理职责。

本次《暂行办法》与《暂行办法（征求意见稿）》在以下方面作了修改：

一、补充"对于投资人通过境内外证券市场拟持有信托公司股份总额百分之五以上的行政许可批复，有效期为六个月。"

二、补充"上市信托公司按照法律、行政法规规定股权需集中存管到法定证券登记结算机构的，股权托管工作按照相应的规定进行。"

三、表述上进一步突出强调了对投资人入股信托公司目的端正的要求。在信托公司股东资质条件方面：取消了境外金融机构入股信托公司"总资产不少于10亿美元"的要求，体现"内外一致"的国民待遇原则。

在金融产品持股上市信托公司方面：单一投资人、发行人或管理人及其实际控制人、关联方、一致行动人控制的金融产品持有同一信托公司股份合计不得超过该信托公司股份总额的百分之五。信托公司主要股东不得以发行、管理或通过其他手段控制的金融产品持有同一信托公司股份。同时，要求投资人的控股股东、实际控制人为金融产品的，该投资人不得为信托公司的主要股东。

《暂行办法》出台有利于防范信托公司股东通过关联交易损害信托公司及信托投资者的合法权益，有利于限制股东过度干预信托公司的日常经营，促进信托公司的规范经营和转型发展。

（二）疫情之下，慈善信托也是一种选择

据信托业协会公布的最新数据，截至1月28日，"中国信托业抗击新型肺炎慈善信托"（以下简称"慈善信托"）已成立了三期，募资额达3080万元，有61家信托公司参与捐赠。

实际上，早在2001年颁布的《信托法》（主席令第50号）中已专设公益信托一章，这也是我国公益慈善信托的起点。2016年9月1日，我国就实施了《慈善法》，明确慈善信托属于公益信托，由民政部门进行管理。截至2020年2月3日慈善中国网数据显示，我国慈善信托备案数据为285条，规模为29.39亿元。从历史数据来看，法人机构、社会团体和高净值家庭是我国慈善信托的主要参与者，但从长期来看，普通家庭和老百姓将会有更多参与机会。

慈善信托主要有以下三点优势：

首先慈善信托设立、审批的程序简单，门槛较低。根据《基金会管理条例》规定，非公募基金会的原始基金不低于200万元人民币，地方性公募基金会的原始基金不低于400万元，全国性公募基金会的原始基金不低于800万元。慈善信托则没有这样出资金额限制，门槛较低，理论上1元钱就可以设立慈善信托。据中国慈善联合会发布的《2019年慈善信托发展研究报告》显示，2019年设立十万元及以下级别慈善信托69单，占比58%，其中，有55单信托财产规模不到50万元，还有规模最小的"千心千元意定监护慈善信托"出现，其受托财产仅为5000元。

其次慈善信托在年度支出比例要求、运行成本和机制设计方面更加灵活，更加适合永续运作。前文提到过公募基金每年用于从事章程规定的公益事业支出，不得低于上一年总收入的70%，慈善信托目前没有强制的年度支出比例要求，这也成为慈善信托的主要优势之一。此外慈善信托无需配备专职工作人员，无需住所，运行成本较低。信托内容既可以是物资，也可以是资金或者投资收益权，例如本次光大的"蓝帆医疗实务救援慈善信托"即为实物类慈善信托，也为慈善信托的服务对象及最终目标提供了更多的可能性。

最后慈善信托制度基础更为扎实。2017年7月，银监会、民政局联合颁布《慈善信托管理办法》，"办法"明确了慈善信托的操作流程和规范，为慈善信托实务操作指明了细则。此外，信托公司受银保监会监管，同时慈善信托还接受民政部、委托人、受托人、信托监察人等多方监督，公信力得到多重保障。

三、发行情况

（一）发行规模

本周共有27家信托公司发行了151款集合信托产品，发行数量环比增加77款，增幅为104.05%。151款发行的产品中，有104款产品公布了募集规模，平均计划募集规模为1.77亿元，与上周相比环比减少0.18亿元，降幅为9.38%。本周发行的信托产品总计划募集规模为183.74亿元，环比增加64.49亿元，增幅为54.08%。

本周募集规模最大的产品是平安信托发行的"翔远226号集合资金信托计划第2期"，这是一款房地产类产品，募集规模为22.50亿元。

（二）发行期限及收益率

从期限上看，151款新发行的产品中，有150款公布了期限，平均期限为20.65个月，环比增加2.75个月，增幅为15.35%。

从数量上看，期限为24个月和12个月的产品数量是最多的。

与上周发行的产品对比，24个月的产品数量略有增加，收益率没有变化；12个月的产品发行数量略有增加，收益率略有上升。

（三）资金投资领域

从资金运用领域来看，房地产领域产品发行了40款，工商企业领域产品发行了22款，基础产业领域产品发行了41款，金融机构领域产品发行了34款，其他领域产品发行了2款，证券市场领域产品发行了12款。

与上周的发行市场比，投入到房地产市场中的产品数量增加13只，投入到工商企业市场中的产品数量增加18只，投入到基础产业市场中的产品数量增加17只，投入到金融机构市场中的产品增加22只，投向其他领域的产品数量增加2只，投入到证券市场中的产品数量增加5只。

图表2：本周新发行信托产品资金投向分布

资料来源：普益标准

（四）资金运用方式

从资金运用方式上看，贷款运用类产品发行了45款，股权投资类产品发行了3款，权益运用类产品发行了76款，证券投资类产品发行了12款，组合运用类产品发行了11款，债权投资类产品发行了4款，其他类产品没有发行。

本周新发行的产品在资金运用方式上，依旧以贷款类和权益投资类为主，贷款类产品数量增加14只，股权投资类产品数量增加3只，权益投资类产品数量增加50只，证券投资类产品数量增加5只，组合投资类产品数量增加6只，债权投资类产品数量减少1只，其他投资类产品数量没有变化。

图表3：本周新发行信托产品资金运用方式分布

资料来源：普益标准

（五）机构情况

本周共有27家公司发行了151款信托产品，其中四川信托的发行量最大，为25只。

四、成立情况

（一）成立规模

本周共有14家信托公司成立了37款集合信托产品。37款新成立产品中，有26款公布了成立规模，平均成立规模为0.57亿元，环比减少0.83亿元，降幅为59.29%。本周成立的信托产品总成立规模为14.82亿元（不包含未公布成立规模的产品），环比减少59.19亿元，降幅为79.97%。

本周成立规模最大的是中粮信托成立的"城市发展盐城高新集合资金信托计划",成立规模为3.13亿元，这是一款其他产业类产品。

（二）成立期限与收益率

本周共有17款新成立产品公布了期限，平均期限为25.76个月，环比减少3.36个月，降幅为11.55%。

收益率上，共有23款新成立产品公布了预期收益率，平均预期收益率为8.18%，环比上升0.05个百分点，增幅为0.65%。

（三）资金投资领域

从资金运用领域来看，房地产领域产品成立了6款，工商企业领域产品成立了2款，基础产业领域产品成立了15款，金融领域产品成立了7款，其他领域产品成立了3款，证券市场领域成立了4款。

图表5：本周新成立信托产品资金运用领域分布

资料来源：普益标准

（四）资金运用方式

从资金运用方式来看，贷款类运用类产品成立了13款，股权投资运用类产品没有成立，其他运用类产品成立了3款，权益投资运用类产品成立了15款，组合运用类产品成立了2款，证券投资运用类产品成立了4款。

图表6：本周新成立信托产品资金运用方式分布

资料来源：普益标准